12月6日，中共中央政治局召開會議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會議指出，要堅

決打贏三大攻堅戰(zhàn)，全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。今日，本報從“穩(wěn)投資”、“穩(wěn)外貿(mào)”、“穩(wěn)外資”和“穩(wěn)金融”四項采訪業(yè)內(nèi)專家學者進行詳細解讀。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來，發(fā)改委批復的基建項目已超過50個，總投資額超1.3萬億元，從項目類型來看，多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領域。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受記者采訪時表示，投資作為拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”之一，對短期經(jīng)濟運行有重大影響力。

投資拉動對政策敏感度高

近日中共中央政治局召開會議，分析研究2020年經(jīng)濟工作。會議指出，要堅決打贏三大攻堅戰(zhàn)，全面做好“六穩(wěn)”工作，統(tǒng)籌推進穩(wěn)增長、促改革、調結構、惠民生、防風險、保穩(wěn)定，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

財政部專家?guī)鞂＜摇?60金融PPP研究中心研究總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示，“六穩(wěn)”是供給側結構性改革方法論在新環(huán)境下的重要補充。而此番強調“穩(wěn)”字當頭，并不只是單純地追求將經(jīng)濟數(shù)據(jù)穩(wěn)定在一定區(qū)間，更多的是要求各個模塊都能穩(wěn)定、健康地發(fā)展，在穩(wěn)投資方面更是如此。

王青表示，近年來，伴隨我國經(jīng)濟結構調整加快，投資對經(jīng)濟增長的貢獻率總體上仍處于20%至30%左右，是僅次于消費的經(jīng)濟增長支柱。更為重要的是，在消費相對穩(wěn)定、外需波動較大的背景下，政策敏感度相對較高的投資往往能夠成為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行的關鍵力量。

國新未來科學技術研究院執(zhí)行院長徐光瑞在接受記者采訪時表示，目前，投資仍然是穩(wěn)定經(jīng)濟增長的重要手段之一，特別是實現(xiàn)高效投資、營造良好投資環(huán)境的重要性不斷增強�？偟膩砜�，我國已逐步進入由投資規(guī)模驅動向規(guī)模和效益同步驅動的發(fā)展階段。投資一方面可以確保經(jīng)濟平穩(wěn)增長，不斷補強交通、能源、公共服務等傳統(tǒng)短板和5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息基礎設施短板；另一方面可以持續(xù)培育新的經(jīng)濟增長點。

穩(wěn)投資政策逐步發(fā)力

今年以來，穩(wěn)投資政策逐步發(fā)力。今年6月份，國務院印發(fā)《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，提出允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金，隨后，部分領域的資本金專項債案例也相繼落實。

11月份，國務院發(fā)布《關于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，國家發(fā)改委有關負責人對此表示，文件有利于維護投資者的合法投資權益，充分調動社會資金參與基礎設施項目投資的積極性；有利于充分利用好社會股權投資資金，發(fā)揮其作為資本金的撬動、放大作用，切實促進有效投資。

王青告訴記者，以上措施主要針對今年以來制約基建投資增速的資金來源瓶頸問題。需要指出的是，今年以來的穩(wěn)投資政策仍然體現(xiàn)了“有保有控”原則：一是在支持基建投資的同時，繼續(xù)對地方政府隱性負債保持高壓態(tài)勢；二是7月份中央政治局會議強調，“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段”。這意味著今年監(jiān)管層更加重視在穩(wěn)投資和防風險之間把握好平衡，不搞“大水漫灌”的決心很強。

徐光瑞表示，今年以來，政府在投資領域的政策措施主要從三方面著手，一是確�；�建投資，不僅體現(xiàn)在下半年加快了鐵路等基建項目的批復速度，也體現(xiàn)在降低固定資產(chǎn)投資項目資本金比例等方面；二是提高有效投資，促進投資效率不斷提升，特別是在新型城鎮(zhèn)化建設等領域加大補短板力度，并發(fā)力以新一代信息技術為基礎的設施建設；三是優(yōu)化投資環(huán)境，推動有利于各類市場主體促進經(jīng)濟發(fā)展的投資，包括創(chuàng)新項目融資方式，鼓勵用好開發(fā)性金融工具，吸引更多民間資本參與重點領域項目建設等。

明年投資將呈現(xiàn)三大特點

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至10月份，全國共完成固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）510880億元，同比增長5.2%。10月份，國家發(fā)展改革委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目8個，總投資442億元，主要集中在能源領域。

就明年穩(wěn)投資的方向，王青表示，預計明年針對企業(yè)的減稅降費力度不會減弱，制造業(yè)利潤下滑勢頭有望扭轉，這將在一定程度上提振企業(yè)投資信心；其次，金融對制造業(yè)投資、特別是對民營及小微企業(yè)投資的支持力度還會進一步加大。預計2020年制造業(yè)投資增速加快將是大概率事件。在基建投資方面，2020年房地產(chǎn)市場有望保持穩(wěn)定運行格局，房地產(chǎn)投資增速不會從當前10%左右的水平上明顯回撤。整體上看，在一系列穩(wěn)投資政策持續(xù)發(fā)力支撐下，明年固定資產(chǎn)投資增速將比今年加快3個百分點至4個百分點。確保在收官之年實現(xiàn)“GDP十年翻一番”的目標。

唐川告訴記者，整體而言，明年的投資將會呈現(xiàn)三大特點。一是重交通、重通信；二是重均衡性；三是嚴格執(zhí)行黨中央相關政策會議所強調的“適度發(fā)展”和“不搞土地財政”的思路。

“展望2020年，投資主要有三個發(fā)力點，一是繼續(xù)加大基礎設施領域精準補短板力度，加快推動新型城鎮(zhèn)化建設；二是持續(xù)優(yōu)化投資環(huán)境，不斷引導資金流入實體經(jīng)濟；三是進一步降低民間資本進入壁壘，加快在教育、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、通信等領域的市場化改革力度，持續(xù)增強經(jīng)濟活力。”

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